Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc nhiều khả năng đã chậm lại xuống mức thấp nhất trong gần ba năm trong quý IV, do nhu cầu nội địa suy yếu, trong khi các căng thẳng thương mại và những mất cân bằng mang tính cấu trúc tiếp tục phủ bóng lên triển vọng trung hạn, theo kết quả một cuộc thăm dò của Reuters.
Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã thể hiện khả năng chống chịu tương đối trong năm 2025, khi mức tăng thuế của Mỹ thấp hơn lo ngại ban đầu và các nhà xuất khẩu Trung Quốc đẩy mạnh đa dạng hóa thị trường ngoài Mỹ. Điều này cho phép các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh duy trì lập trường kích thích ở mức vừa phải.
Tuy nhiên, thách thức lớn nhất đối với Trung Quốc không chỉ là ổn định tăng trưởng trong ngắn hạn, mà còn là xử lý các điểm yếu cấu trúc kéo dài, trong bối cảnh chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump gia tăng sức ép nhằm kiềm chế tham vọng toàn cầu của Trung Quốc trong các lĩnh vực chiến lược như trí tuệ nhân tạo và sản xuất công nghệ cao.
Theo khảo sát của Reuters, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Trung Quốc dự kiến tăng 4,4% trong quý 10-12 so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 4,8% của quý III và là tốc độ yếu nhất kể từ quý IV/2022, thời điểm nền kinh tế vẫn chịu ảnh hưởng của các biện pháp phong tỏa vì đại dịch. Tiêu dùng và đầu tư tiếp tục gây thất vọng, dù xuất khẩu vẫn duy trì ổn định.
Tính chung cả năm, kinh tế Trung Quốc được dự báo tăng trưởng 4,9%, gần đạt mục tiêu chính thức khoảng 5% của chính phủ, sau khi tăng 5,0% trong năm 2024.
Động lực chính của tăng trưởng tiếp tục đến từ khu vực sản xuất và xuất khẩu. Trung Quốc tuần này công bố thặng dư thương mại kỷ lục gần 1,2 nghìn tỷ USD trong năm 2025, nhờ xuất khẩu sang các thị trường ngoài Mỹ tăng mạnh khi các doanh nghiệp tìm cách bù đắp tác động từ thuế quan của Washington.
Tuy nhiên, sự phụ thuộc ngày càng lớn vào nhu cầu bên ngoài cũng làm nổi bật những điểm yếu nội tại của nền kinh tế, vốn đang chịu áp lực từ thị trường bất động sản suy thoái kéo dài, chi tiêu trong nước ảm đạm và các lực cản giảm phát dai dẳng.
Theo dự báo theo quý, GDP Trung Quốc chỉ tăng 1,0% trong quý IV so với quý trước, chậm lại so với mức 1,1% trong giai đoạn tháng 7-9. Chính phủ dự kiến công bố số liệu GDP quý IV và cả năm, cùng dữ liệu hoạt động kinh tế tháng 12, vào thứ Hai lúc 02:00 GMT.
Triển vọng năm 2026 tiếp tục đối mặt với nhiều bất định, trong bối cảnh chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu gia tăng và các chính sách kinh tế khó đoán từ chính quyền Trump, bao gồm đe dọa áp thuế 25% đối với các quốc gia giao dịch với Iran.
Cuộc thăm dò của Reuters cho thấy tăng trưởng kinh tế Trung Quốc có thể chậm lại còn 4,5% trong năm 2026, làm gia tăng áp lực buộc Bắc Kinh phải triển khai thêm các biện pháp kích thích để giải quyết những điểm nghẽn cấu trúc và củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn.
Nhằm hỗ trợ nhu cầu trong ngắn hạn, ngân hàng trung ương Trung Quốc hôm thứ Năm đã công bố các biện pháp cắt giảm lãi suất theo lĩnh vực và để ngỏ khả năng hạ thêm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng như lãi suất trên diện rộng.
“Tăng trưởng nhiều khả năng vẫn yếu trong quý I/2026, do các gói chính sách hiện tại chỉ mang lại tác động hỗ trợ hạn chế,” các nhà phân tích của ANZ nhận định trong một báo cáo.
