Cổ phiếu Nvidia giảm 3,2% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc ngày thứ Tư, xóa đi khoảng 110 tỷ USD vốn hóa khỏi công ty có giá trị thị trường 4,4 nghìn tỷ USD, sau khi nhà sản xuất chip AI hàng đầu loại trừ doanh số tiềm năng tại Trung Quốc khỏi dự báo quý hiện tại.
CEO Jensen Huang cho biết ông kỳ vọng hoạt động bán chip sang Trung Quốc có thể được nối lại nếu đạt thỏa thuận với chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc trả hoa hồng cho Washington.
Tuy nhiên, do chưa có quy định chính thức và lo ngại rằng các cơ quan quản lý Bắc Kinh có thể cản trở hoạt động mua chip Nvidia, công ty đã không đưa các khoản doanh thu này vào kế hoạch quý 3.
Theo dự báo, Nvidia kỳ vọng doanh thu đạt 54 tỷ USD, cộng trừ 2%, cao hơn một chút so với mức ước tính trung bình 53,14 tỷ USD của giới phân tích, dựa trên dữ liệu LSEG.
Tuy vậy, kết quả quý 2 ở mảng trung tâm dữ liệu, lĩnh vực cốt lõi, chưa đáp ứng kỳ vọng của một số nhà phân tích, khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thể hiện sự thận trọng hơn trong chi tiêu.
Công ty cũng cho biết chưa tính đến bất kỳ lô hàng chip H20 nào cho Trung Quốc trong dự báo, dù đầu tháng này đã được cấp một số giấy phép bán. Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, Nvidia ước tính có thể bổ sung thêm 2 – 5 tỷ USD doanh thu từ H20 ngay trong quý 3.
“Vấn đề lớn nhất của Nvidia không phải ở công nghệ silicon, mà là ngoại giao,” Michael Ashley Schulman, Giám đốc đầu tư tại Running Point Capital, nhận định, cho rằng đà tăng trưởng của công ty “ấn tượng, nhưng không còn theo cấp số nhân.”
Bên ngoài Trung Quốc, nhu cầu chip AI tiên tiến của Nvidia vẫn tăng mạnh khi các tập đoàn công nghệ lớn như Meta và Microsoft tiếp tục chi tiêu khổng lồ để mở rộng năng lực AI.
CFO Colette Kress cho biết các nỗ lực “AI chủ quyền” – hợp tác với chính phủ các nước để cung cấp chip và phần mềm – có thể mang về 20 tỷ USD doanh thu năm nay, và toàn ngành AI có thể thúc đẩy chi tiêu hạ tầng từ 3.000 đến 4.000 tỷ USD vào cuối thập kỷ.
Trong quý gần nhất, doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia đạt 41 tỷ USD, gần bằng nhưng thấp hơn một chút so với ước tính 41,42 tỷ USD của Visible Alpha. Khoảng một nửa số này đến từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 3 được dự báo ở mức 73,5%, chỉ nhỉnh hơn một chút so với ước tính 73,3% của giới phân tích.
Dù doanh thu quý 2 đạt 46,74 tỷ USD, vượt dự báo 46,06 tỷ USD, giới đầu tư vẫn tỏ ra thất vọng khi Nvidia không mang đến sự bùng nổ như trước đây. Nhà phân tích Jacob Bourne của eMarketer nhận định chi tiêu của các công ty siêu quy mô có thể “thắt chặt ở biên độ” nếu lợi nhuận ngắn hạn từ AI khó định lượng.
Trong khi đó, đối thủ Advanced Micro Devices (AMD) cũng chứng kiến cổ phiếu giảm 1,4% sau báo cáo kết quả của Nvidia. Nvidia cho biết một khách hàng duy nhất bên ngoài Trung Quốc đã mua 650 triệu USD chip H20 trong quý 2, đồng thời công ty thông qua chương trình mua lại thêm 60 tỷ USD cổ phiếu.
Theo Jake Behan, Giám đốc thị trường vốn tại Direxion, phản ứng của thị trường lần này “khá nhẹ” so với các báo cáo thu nhập trước đó. “Mặc dù không phải là một cú hích lớn, nhưng đây cũng không phải thất bại,” ông nhận định.
