Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất lần thứ 6 liên tiếp nhưng cảnh báo về “sự bất ổn to lớn” bao gồm rủi ro chiến tranh thương mại và chi tiêu quốc phòng nhiều hơn có thể thúc đẩy lạm phát, làm dấy lên triển vọng tạm dừng nới lỏng chính sách vào tháng tới.
Thực hiện lần cắt giảm thứ 6 kể từ tháng 6, ECB đã hạ lãi suất tiền gửi xuống 2,5% nhằm mục đích làm chậm lạm phát và hoạt động kinh tế trì trệ, đồng thời cho biết chính sách tiền tệ đang trở nên ít hạn chế hơn đối với tăng trưởng kinh tế khi lạm phát giảm xuống mức mục tiêu 2%.
Mặc dù cách diễn đạt này có thể gợi ý về những đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã từ chối nhắc lại hướng dẫn trước đây của bà rằng xu hướng giảm lãi suất là rõ ràng và nhấn mạnh rằng cả hai khả năng đều có thể xảy ra.
“Chính sách tiền tệ đang trở nên ít hạn chế hơn một cách có ý nghĩa”, bà Lagarde cho biết. “Đó không chỉ là một thay đổi nhỏ vô hại, mà là một thay đổi có ý nghĩa nhất định”.
Các nguồn tin cho biết sau cuộc họp cho biết các nhà hoạch định chính sách nhận thấy khả năng dừng lại vào tháng 4 ngày càng cao vì họ cần thời gian để hiểu rõ hơn về chính sách thương mại và tài khóa.
Nhưng họ cho biết lãi suất vẫn có khả năng giảm trong năm nay vì mức lãi suất tiền gửi 2,5% vẫn đang hạn chế nền kinh tế khu vực đồng euro đang tránh suy thoái.
ECB từ lâu đã tuyên bố rằng các biện pháp hạn chế sẽ không còn cần thiết nữa khi lạm phát – ở mức 2,4% vào tháng trước – đang trên đà đạt được mục tiêu một cách an toàn trong năm nay.
Bà Lagarde cho biết ECB sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu đầu vào so với trước đây và sẽ tạm dừng nới lỏng nếu các con số cho thấy cần phải làm như vậy để đưa lạm phát lên 2%.
Các dự báo cập nhật hiện cho thấy ECB chỉ đạt được mục tiêu vào quý 1/2026, một sự trượt dốc nữa sẽ khiến một số nhà hoạch định chính sách lo ngại.
Những đánh giá khác nhau của các nhà kinh tế về con đường phía trước phản ánh sự không chắc chắn.
“Chúng tôi dự kiến ECB sẽ tạm dừng tại cuộc họp tiếp theo và chỉ cắt giảm thêm một lần nữa trước mùa hè”, nhà kinh tế Carsten Brzeski của ING cho biết. “Với sự bất ổn gia tăng và triển vọng kích thích tài khóa lớn, hướng đi của ECB sau đợt cắt giảm lãi suất hôm nay không còn rõ ràng như vài tuần trước nữa”.
Nordea cho biết mức cắt giảm vào tháng 4 vẫn là mức cơ bản, nhưng các nhà phân tích kỳ vọng động thái này sẽ là động thái cuối cùng trong chu kỳ nới lỏng hiện tại.
Đồng euro tăng lên 1,0854 USD sau quyết định của ECB, mức cao nhất kể từ ngày 6/11, một ngày sau chiến thắng trong cuộc bầu cử của Tổng thống Donald Trump.
