Hôm thứ Hai (17/2), Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2025 lên 3.100 USD/ounce, tăng từ mức 2.890 USD, với lý do nhu cầu của các Ngân hàng Trung ương vẫn được duy trì.
Ngân hàng này ước tính rằng “nhu cầu cao hơn về mặt cấu trúc của các Ngân hàng Trung ương sẽ làm giá vàng tăng thêm 9% vào cuối năm, kết hợp với việc lượng nắm giữ ETF tăng dần khi lãi suất quỹ giảm”.
Goldman Sachs cho biết thêm rằng điều này sẽ lớn hơn tác động từ việc bình thường hóa vị thế của nhà đầu tư, với giả định rằng sự bất ổn sẽ giảm bớt.
Tuy nhiên, nếu sự bất ổn về chính sách, bao gồm cả lo ngại về thuế quan, vẫn ở mức cao, Goldman nhận thấy tiềm năng giá vàng tăng vọt lên 3.300 USD/ounce vào cuối năm do tình trạng đầu cơ kéo dài.
Ngân hàng này cũng đã điều chỉnh ước tính nhu cầu của Ngân hàng Trung ương lên 50 tấn/tháng so với mức ước tính trước đó là 41 tấn.
Goldman cho biết nếu lượng mua trung bình là 70 tấn/tháng, giá vàng có thể tăng lên 3.200 USD/ounce vào cuối năm 2025, với giả định là vị thế được bình thường hóa.
Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) giữ nguyên lãi suất, ngân hàng này kỳ vọng giá vàng sẽ đạt 3.060 USD/ounce trong cùng kỳ, ngân hàng này cho biết thêm.
Lặp lại khuyến nghị giao dịch “Mua vàng”, Goldman Sachs cho biết mặc dù sự bất ổn đang giảm có thể dẫn đến sự điều chỉnh giá mang tính chiến thuật, nhưng các vị thế mua vàng vẫn là một biện pháp phòng ngừa rủi ro mạnh.
Ngân hàng này cho biết điều này đặc biệt có liên quan khi đối mặt với căng thẳng thương mại tiềm tàng, rủi ro phụ thuộc của Fed và các mối đe dọa tài chính hoặc suy thoái, có thể đẩy giá lên mức cao trong phạm vi bất ổn cao của Goldman.
Ngoài ra, nếu lo ngại về tính bền vững của tài chính Hoa Kỳ leo thang, Goldman Sachs dự báo giá vàng sẽ tăng thêm 5% lên 3.250 USD/ounce vào tháng 12/2025.
Ngân hàng đầu tư này cho biết thêm rằng nỗi lo ngày càng tăng về lạm phát và rủi ro tài chính có thể thúc đẩy hoạt động đầu cơ và dòng vốn ETF tăng cao, trong khi lo ngại về tính bền vững của nợ công Hoa Kỳ có thể khuyến khích các Ngân hàng Trung ương, đặc biệt là những ngân hàng có dự trữ Kho bạc Hoa Kỳ lớn, tăng cường mua vàng.
