Chỉ số giá sản xuất (PPI) tại Mỹ tăng ít hơn dự kiến vào tháng 12 do chi phí hàng hóa tăng cao được bù đắp một phần bởi giá dịch vụ ổn định, cho thấy lạm phát vẫn có xu hướng giảm sau khi tiến triển chậm lại trong những tháng gần đây.
Việc lạm phát sản xuất được Bộ Lao động báo cáo vào thứ Ba đã giảm nhẹ không làm thay đổi quan điểm cho rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa trước nửa cuối năm nay trong bối cảnh thị trường lao động phục hồi và mối đe dọa về việc áp thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu có thể làm tăng lạm phát của chính quyền mới của Tổng thống đắc cử Donald Trump.
Carl Weinberg, nhà kinh tế trưởng tại High Frequency Economics, cho biết: “Tốt hơn mong đợi chưa hẳn là điều Fed muốn thấy trước khi nới lỏng các điều kiện tiền tệ trong một nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng, với thuế quan và cắt giảm thuế nằm trong chương trình nghị sự của chính quyền sắp tới”.
Cục Thống kê Lao động của Bộ Lao động cho biết chỉ số giá sản xuất cho nhu cầu cuối cùng đã tăng 0,2% vào tháng trước sau khi tăng 0,4% chưa điều chỉnh vào tháng 11. Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò đã dự báo PPI sẽ tăng 0,3%.
Trong 12 tháng tính đến tháng 12, PPI tăng tốc 3,3%, mức tăng cao nhất kể từ tháng 2/2023, sau khi tăng 3,0% vào tháng 11.
Sự gia tăng trong tỷ lệ theo năm phản ánh giá thấp hơn vào năm ngoái, đặc biệt là đối với các sản phẩm năng lượng, đã bị loại khỏi tính toán. Lạm phát tăng 3,3% vào năm 2024 sau khi tăng 1,1% vào năm 2023.
Chỉ số PPI hẹp hơn, loại trừ thực phẩm, năng lượng và thương mại, tăng 0,1% trong tháng thứ hai liên tiếp. PPI cốt lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước sau khi tăng 3,5% vào tháng 11. Một số nhà kinh tế cảnh báo không nên suy diễn quá nhiều vào mức tăng lành tính của PPI hàng tháng, lập luận rằng giá sản xuất có xu hướng giảm vào tháng 12.
Họ không mong đợi dữ liệu nhẹ nhàng này sẽ mở rộng đến dữ liệu giá tiêu dùng cho tháng 12 dự kiến được công bố vào thứ Tư. Một cuộc khảo sát của Reuters dự báo giá tiêu dùng sẽ tăng 0,3%, tương đương với mức tăng của tháng 11.
Việc thiếu tiến triển trong việc hạ lạm phát xuống mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Mỹ, nền kinh tế phục hồi và sự không chắc chắn về tác động của các chính sách của chính quyền Trump, bao gồm cắt giảm thuế và trục xuất hàng loạt người nhập cư không có giấy tờ, đã thúc đẩy Fed dự báo lộ trình cắt giảm lãi suất nông hơn trong năm nay.
Tuần trước, chính phủ đã báo cáo mức tăng mạnh trong bảng lương phi nông nghiệp vào tháng 12 và tỷ lệ thất nghiệp giảm, khiến các nhà kinh tế kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 6.
Bank of America Securities hiện tin rằng chu kỳ nới lỏng của Fed đã kết thúc. Goldman Sachs dự kiến sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, vào tháng 6 và tháng 12, một con số được điều chỉnh giảm từ 3 lần.
Ngân hàng Trung ương đã khởi động chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 và đã hạ lãi suất chuẩn qua đêm 100 điểm cơ bản xuống mức hiện tại là 4,50%-4,75%.
Lần cắt giảm gần đây nhất diễn ra vào tháng 12 khi các nhà hoạch định chính sách cũng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm nay thay vì 4 lần như dự báo hồi tháng 9.
