Hai nguồn tin cho biết chính quyền Trung Quốc đã đồng ý phát hành 3.000 tỷ nhân dân tệ (411 tỷ USD) trái phiếu Kho bạc đặc biệt vào năm tới, đây sẽ là mức cao nhất từ trước đến nay, khi Bắc Kinh tăng cường kích thích tài khóa để phục hồi nền kinh tế đang suy yếu.
Kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ năm 2025 sẽ tăng mạnh so với mức 1.000 tỷ nhân dân tệ của năm nay và được đưa ra trong bối cảnh Bắc Kinh có động thái giảm nhẹ tác động từ việc Mỹ dự kiến tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc khi ông Trump nhậm chức vào tháng 1.
Các nguồn tin cho biết số tiền thu được sẽ được dùng để thúc đẩy tiêu dùng thông qua các chương trình trợ cấp, nâng cấp thiết bị của doanh nghiệp và tài trợ đầu tư vào các lĩnh vực tiên tiến thúc đẩy đổi mới sáng tạo, cùng nhiều sáng kiến khác.
Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện, cơ quan xử lý các câu hỏi của giới truyền thông thay mặt cho Chính phủ, Bộ Tài chính và Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC), đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận của Reuters.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm của Trung Quốc lần lượt tăng 1 điểm cơ bản (bp) và 2 bps sau tin tức này.
Đợt phát hành trái phiếu Kho bạc đặc biệt theo kế hoạch vào năm tới sẽ là đợt phát hành lớn nhất từ trước đến nay và nhấn mạnh sự sẵn sàng của Bắc Kinh trong việc đi sâu hơn vào nợ nần để chống lại các lực lượng giảm phát trong nền kinh tế nước này.
Tommy Xie, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô châu Á tại Ngân hàng OCBC, cho biết đợt phát hành này “vượt quá kỳ vọng của thị trường”.
“Hơn nữa, vì chính quyền trung ương là thực thể duy nhất có năng lực thực sự để tạo thêm đòn bẩy nên bất kỳ đợt phát hành trái phiếu nào ở cấp trung ương cũng được coi là diễn biến tích cực, có khả năng hỗ trợ gia tăng cho tăng trưởng.”
Trung Quốc thường không đưa trái phiếu đặc biệt siêu dài hạn vào các kế hoạch ngân sách hàng năm vì họ coi các công cụ này là biện pháp đặc biệt để huy động tiền cho các dự án cụ thể hoặc mục tiêu chính sách khi cần thiết.
Theo các nguồn tin hiểu biết về vấn đề này, như một phần trong kế hoạch của năm tới, khoảng 1.300 tỷ nhân dân tệ sẽ được huy động thông qua trái phiếu Kho bạc đặc biệt dài hạn để tài trợ cho “hai chương trình lớn” và “hai chương trình mới”.
Các sáng kiến ”mới” bao gồm một chương trình trợ cấp cho hàng hóa bền, cho phép người tiêu dùng đổi xe hơi hoặc thiết bị cũ và mua hàng mới với giá chiết khấu, và một chương trình riêng trợ cấp cho việc nâng cấp thiết bị quy mô lớn cho các doanh nghiệp.
Theo các tài liệu chính thức, các chương trình “lớn” đề cập đến các dự án thực hiện các chiến lược quốc gia như xây dựng đường sắt, sân bay và đất nông nghiệp, cũng như xây dựng năng lực an ninh ở các khu vực trọng điểm.
Ủy ban Kế hoạch Nhà nước về Cải cách và Phát triển (NDRC) cho biết vào ngày 13/12 rằng Bắc Kinh đã phân bổ toàn bộ số tiền thu được từ 1.000 tỷ nhân dân tệ trong năm nay vào trái phiếu Kho bạc đặc biệt siêu dài hạn, trong đó khoảng 70% số tiền thu được sẽ tài trợ cho “hai dự án lớn” và phần còn lại sẽ dành cho “hai chương trình mới”.
Các nguồn tin cho biết một phần lớn khác trong số tiền thu được theo kế hoạch cho năm tới sẽ được dùng để đầu tư vào “lực lượng sản xuất mới”, cách gọi tắt của Bắc Kinh dành cho ngành sản xuất tiên tiến, chẳng hạn như xe điện, rô-bốt, chất bán dẫn và năng lượng xanh.
Khoản hơn 1.000 tỷ nhân dân tệ sẽ được dành cho sáng kiến đó. Phần còn lại sẽ được dùng để tái cấp vốn cho các ngân hàng nhà nước lớn, khi các ngân hàng cho vay hàng đầu đang phải vật lộn với biên lợi nhuận giảm, lợi nhuận giảm sút và nợ xấu gia tăng.
Việc phát hành trái phiếu Kho bạc đặc biệt mới vào năm tới sẽ tương đương với 2,4% tổng GDP năm 2023. Bắc Kinh đã huy động được 1.550 tỷ nhân dân tệ thông qua các trái phiếu như vậy vào năm 2007, tương đương 5,7% sản lượng kinh tế vào thời điểm đó.
