Cổ phiếu Nike tăng giá bất chấp suy thoái tại Trung Quốc – ngày 02/07/2026

Thị trường chứng khoán hôm thứ Tư (1/7) vừa qua đã chứng kiến nỗ lực lội ngược dòng đầy kịch tính của cổ phiếu Nike khi khép lại phiên giao dịch với mức tăng nhẹ 3%. Sự khởi sắc này diễn ra sau một hồi biến động mạnh đầu ngày, phản ánh tâm lý giằng xé của các nhà đầu tư khi họ phải đặt lên bàn cân giữa những tín hiệu xoay chuyển tình thế từ tân Giám đốc điều hành Elliott Hill và bức tranh u ám từ thị trường Trung Quốc.

Dù doanh thu quý IV vừa qua đạt 10,97 tỷ đô la Mỹ – giảm 4% so với cùng kỳ nhưng vẫn vượt nhẹ so với dự báo của Phố Wall – gã khổng lồ đồ thể thao này vẫn đang phải gồng mình chống đỡ sự sụt giảm dai dẳng. Đáng chú ý, doanh số bán hàng tại thị trường Trung Quốc, nơi đóng góp tới 15% tổng doanh thu hàng năm của hãng, đã lao dốc tới 17%. Việc ban lãnh đạo Nike tiếp tục đưa ra dự báo doanh thu tổng thể sẽ giảm ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình trong nửa đầu năm tài chính 2027 cho thấy lộ trình phục hồi của công ty sẽ còn rất nhiều gập ghềnh.

Bà Cristina Fernandez, nhà phân tích tại Telsey Advisory Group, nhận định rằng quá trình vực dậy Nike đang diễn ra vô cùng chậm chạp. Xu hướng doanh thu ở nhiều mảng cốt lõi như đồ thể thao và các thị trường quốc tế hiện vẫn rất yếu, khiến cột mốc phục hồi hoàn toàn có thể phải lùi sang tận năm tài chính 2028. Sau một thời gian dài để mất thị phần vào tay các đối thủ cạnh tranh trực tiếp như Anta, Li Ning và Hoka, giá trị cổ phiếu của Nike đã bị thổi bay khoảng 35% chỉ tính riêng trong năm nay.

Trước bối cảnh đó, chiến lược của CEO Elliott Hill là đưa Nike quay trở lại với cội nguồn thể thao cao cấp. Thay vì cuốn vào cuộc đua chạy theo doanh số ngắn hạn, ông ưu tiên kiểm soát chặt chẽ lượng hàng tồn kho, tập trung bán sản phẩm đúng giá và nỗ lực hàn gắn mối quan hệ đang căng thẳng với các đối tác bán buôn. 

Dù tỷ suất lợi nhuận gộp hàng quý của hãng (không tính khoản lợi ích giảm thuế quan một lần trị giá 986 triệu đô la) đã giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống còn 40,2%, nhưng dự báo lạc quan về sự tăng trưởng biên lợi nhuận trong quý đầu tiên của năm tài chính mới đang mang lại hy vọng cho các nhà đầu tư.

Nhiều chuyên gia tài chính cho rằng làn sóng gom cổ phiếu trong phiên vừa qua phần lớn đến từ các nhà đầu tư thông minh, những người nhận ra rằng phần lớn tin tức tiêu cực đã được phản ánh hết vào giá cổ phiếu trước đó. Ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định Nike đang đi đúng hướng trên nhiều phương diện và thị trường bắt đầu nhận thấy những điểm sáng nội tại của doanh nghiệp nhiều hơn là các mảng tối.

Để lấy lại đà tăng trưởng bền vững, Nike đang đẩy mạnh tối đa năng lực đổi mới sáng tạo với kế hoạch tung ra hơn một chục mẫu giày dép mới trong nửa cuối năm tài chính hiện tại. Những tín hiệu khả quan bước đầu đã xuất hiện thông qua chiến dịch tiếp thị rầm rộ xung quanh giải đấu World Cup, tốc độ ra mắt sản phẩm được đẩy nhanh và sự hồi phục mạnh mẽ của phân khúc bóng đá. 

Các nhà phân tích từ Jefferies đánh giá rằng, mặc dù mảng thời trang thể thao và dòng sản phẩm đường phố Jordan vẫn là rào cản lớn cần thời gian để khắc phục, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi của hãng đang dần ổn định.

Riêng tại thị trường tỷ dân, dù Giám đốc tài chính sắp mãn nhiệm Matthew Friend cảnh báo áp lực giải phóng hàng tồn kho dư thừa vẫn sẽ tiếp diễn, giới phân tích từ Bank of America vẫn tìm thấy lý do để lạc quan. Mức giảm 17% trong quý IV thực tế vẫn tốt hơn mức dự báo sụt giảm 20% trước đó, cho thấy những nỗ lực tái cấu trúc của Nike tại khu vực Đại Trung Hoa bước đầu đã phát huy tác dụng và sự lo ngại về doanh số đang được bù đắp xứng đáng bằng đà tăng trưởng của biên lợi nhuận.