Doanh số bán lẻ tại Mỹ trong tháng 3 đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất trong vòng một năm qua. Tuy nhiên, sự gia tăng này chủ yếu phản ánh gánh nặng chi phí xăng dầu leo thang do cuộc chiến tại Trung Đông, thay vì là một tín hiệu hoàn toàn lạc quan về sức mua tiêu dùng thực tế.
Báo cáo từ Bộ Thương mại Mỹ công bố hôm thứ Ba cho thấy doanh số bán lẻ đã tăng 1,7% trong tháng trước, vượt xa mức dự báo 1,4% của các chuyên gia kinh tế. Đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2025.
Dù số liệu này khiến nhiều nhà kinh tế nâng dự báo tăng trưởng GDP quý đầu tiên, nhưng triển vọng cho quý hiện tại đang bị bao phủ bởi bóng đen từ cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran.
Giá năng lượng chính là động lực chính thúc đẩy doanh thu khi dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ cho thấy giá xăng bán lẻ đã tăng tới 24,1% chỉ riêng trong tháng 3 do lệnh phong tỏa eo biển Hormuz. Khoản chi tiêu tăng thêm tại các trạm xăng đã trực tiếp đẩy chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 tăng 0,9%.
May mắn thay, dòng tiền từ hoàn thuế và các khoản tiết kiệm dự phòng đã giúp các hộ gia đình duy trì được khả năng thích ứng và tiếp tục chi tiêu ở các lĩnh vực khác ngoài năng lượng.
Các chuyên gia tại Edward Jones nhận định rằng các hộ gia đình đang dựa vào các khoản hỗ trợ tài chính tạm thời để đối phó với giá cả leo thang.
Tuy nhiên, đà tăng trưởng này được dự báo sẽ chậm lại đáng kể khi tác động từ tiền hoàn thuế giảm dần, trong khi giá xăng tiếp tục bào mòn thu nhập khả dụng, buộc người dân phải cắt giảm chi tiêu không thiết yếu.
Thị trường tài chính đã phản ứng ngay lập tức với các dữ liệu kinh tế mới khi chỉ số cổ phiếu trên Phố Wall đồng loạt giảm điểm.
Doanh số bán lẻ mạnh kết hợp với lạm phát cao củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50% – 3,75% trong một thời gian nữa để kiềm chế giá cả. Đồng USD tăng giá so với rổ tiền tệ do dòng vốn tìm nơi trú ẩn, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng có xu hướng tăng lên.
Dù Tổng thống Donald Trump vừa tuyên bố gia hạn ngừng bắn, nhưng việc duy trì lệnh phong tỏa hàng hải khiến triển vọng bình thường hóa giá dầu vẫn còn xa vời, đặt kinh tế Mỹ vào thế khó giữa áp lực lạm phát và mục tiêu duy trì động lực tiêu dùng.
