Doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI đang thấp hơn đáng kể so với mức thị trường từng kỳ vọng, theo các tài liệu tài chính mới được chia sẻ với nhà đầu tư. Khoảng cách này làm dấy lên câu hỏi về tốc độ tăng trưởng nhu cầu AI, trong bối cảnh công ty cam kết chi hàng trăm tỷ USD cho hạ tầng tính toán và đang chuẩn bị cho những bước đi tiếp theo trên thị trường vốn.
Doanh thu OpenAI thấp hơn mức 70 tỷ USD từng được đưa tin
Theo các tài liệu tài chính được chia sẻ với nhà đầu tư, doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI tiến gần 50 tỷ USD vào cuối tháng 9/2026. Con số này thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với mức 70 tỷ USD mà Financial Times (FT) và một số cơ quan truyền thông khác đưa tin vào cuối tháng trước, dựa trên thông tin cung cấp cho nhà đầu tư.
Doanh thu thường niên quy đổi là chỉ số ước tính doanh thu cả năm dựa trên tốc độ doanh thu tại một thời điểm nhất định. Đây là thước đo quan trọng để đánh giá tốc độ mở rộng hoạt động của các công ty AI, đồng thời được sử dụng để so sánh OpenAI với đối thủ Anthropic.
Sự chênh lệch bắt nguồn từ cách tính chỉ số của hai công ty. Anthropic tính cả doanh thu từ các sản phẩm được phân phối thông qua đối tác điện toán đám mây như AWS của Amazon và Google Cloud, trong khi OpenAI không đưa những khoản này vào phép tính của mình.
Theo nguồn tin am hiểu vấn đề, hồi tháng 7/2026, các nhà đầu tư ước tính doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI vào khoảng 40 tỷ USD sau khi điều chỉnh để có thể so sánh trực tiếp với Anthropic. Sau đó, OpenAI cho biết chỉ số này đã tăng hơn 70% kể từ tháng 7, dẫn đến những thông tin cho rằng doanh thu thường niên quy đổi của công ty đạt khoảng 70 tỷ USD vào cuối tháng 9.
Tuy nhiên, bản thuyết trình mới gửi nhà đầu tư cho thấy doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI trong tháng 7 chỉ ở mức gần 30 tỷ USD. OpenAI từ chối bình luận về thông tin này.
Cổ phiếu công nghệ Mỹ chịu sức ép
Thông tin về doanh thu OpenAI xuất hiện trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 08/10. Nasdaq 100 đóng cửa giảm 1,4%, nối dài đà đi xuống từ đầu phiên.
Trong nhóm cổ phiếu công nghệ lớn, Nvidia giảm 2,9%, Oracle mất 5,5% và Micron giảm 4,8%.
Doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI và Anthropic được giới đầu tư theo dõi sát sao, bởi các chỉ số này góp phần phản ánh nhu cầu đối với công nghệ AI. Chúng cũng ảnh hưởng đến kỳ vọng về quy mô đầu tư hạ tầng và triển vọng tăng trưởng của những doanh nghiệp có liên quan đến làn sóng AI.
Dù vậy, mức doanh thu gần 50 tỷ USD vào cuối tháng 9 vẫn cho thấy OpenAI đang mở rộng hoạt động nhanh chóng kể từ mùa hè. Điều khiến thị trường quan tâm là tốc độ tăng trưởng này có đáp ứng được những kỳ vọng đã hình thành trước đó hay không.
OpenAI đối mặt áp lực vốn và cạnh tranh ngày càng lớn
OpenAI đang đàm phán với các nhà đầu tư về một vòng huy động vốn tư nhân mới, có thể định giá công ty khoảng 1.400 tỷ USD. Là doanh nghiệp tư nhân, công ty không có nghĩa vụ công bố báo cáo tài chính định kỳ ra công chúng.
Trong khi tìm kiếm thêm nguồn vốn, OpenAI đã cam kết chi hàng trăm tỷ USD cho năng lực tính toán và hạ tầng. Các khoản đầu tư này được tài trợ từ doanh thu của những sản phẩm AI, cùng nguồn vốn từ các đối tác và sự hậu thuẫn của những tập đoàn công nghệ như Nvidia, Microsoft và Amazon.
Tuy nhiên, công ty vẫn đang thua lỗ và dự báo sẽ tiêu tốn gần 280 tỷ USD đến năm 2030. Áp lực cạnh tranh cũng ngày càng lớn khi OpenAI phải đối đầu với Anthropic, các tập đoàn công nghệ như Meta và Google, cùng những doanh nghiệp nhỏ hơn, chủ yếu đến từ Trung Quốc, đang phát triển các mô hình AI mã nguồn mở với chi phí thấp hơn.
OpenAI đã bí mật nộp hồ sơ đăng ký IPO vào tháng 6/2026 và từng được kỳ vọng lên sàn trong mùa thu năm nay. Tuy nhiên, kế hoạch này đã bị trì hoãn trong bối cảnh những lo ngại về rủi ro AI gia tăng. CEO Sam Altman cho biết công ty sẽ không “dốc toàn lực lao vào IPO” khi năng lực AI vẫn đang phát triển nhanh chóng.
Ngoài áp lực tài chính và cạnh tranh, OpenAI còn đối mặt với các vụ kiện và chỉ trích từ cơ quan chính phủ liên quan đến những vụ tấn công mạng gần đây có liên quan đến các mô hình AI của hãng.
Khoảng cách giữa doanh thu được trình bày với nhà đầu tư và mức kỳ vọng trước đó vì vậy trở thành vấn đề đáng chú ý đối với OpenAI nói riêng và thị trường AI nói chung. Khi các doanh nghiệp tiếp tục cam kết nguồn vốn khổng lồ cho hạ tầng, khả năng chuyển đổi nhu cầu AI thành doanh thu bền vững sẽ là yếu tố quan trọng định hình kỳ vọng của nhà đầu tư.
TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM: Giao dịch ngoại hối (Forex), hàng hóa và các sản phẩm tài chính khác có mức độ rủi ro cao và không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Bạn có thể mất toàn bộ số vốn đã đầu tư. Nội dung trên website danhgiasan.com chỉ mang tính chất thông tin và tham khảo, không phải lời khuyên tài chính hay đầu tư. Hãy cân nhắc kỹ lưỡng và tham khảo chuyên gia tài chính độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Danhgiasan.com không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trên website.