Giá dầu lao dốc 2% khi bóng ma lạm phát lấn át xung đột vùng Vịnh – ngày 10/07/2026

Giá dầu thế giới đã quay đầu sụt giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch ngày thứ Năm (09/07), dập tắt đà hưng phấn trước đó của thị trường. Làn sóng lo ngại về tình trạng lạm phát toàn cầu gia tăng cùng các rào cản tăng trưởng kinh tế có nguy cơ bóp nghẹt nhu cầu tiêu thụ năng lượng đã hoàn toàn lấn át những mối lo ngại về nguồn cung, bất chấp việc eo biển Hormuz vẫn chưa thể mở cửa hoàn toàn do xung đột quân sự Mỹ – Iran leo thang.

Khép lại phiên giao dịch, giá dầu Brent kỳ hạn đã giảm 1,72 USD, tương đương 2,2%, xuống còn 76,30 USD/thùng. Cùng lúc đó, giá dầu thô tiêu chuẩn West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ cũng bốc hơi 1,44 USD, tương đương 2,0%, lùi về mức 72,08 USD/thùng. Sự đảo chiều này diễn ra ngay sau khi cả hai chỉ số dầu chuẩn vừa thiết lập các mức đỉnh cao nhất trong vòng nhiều tuần vào phiên ngày hôm trước.

Căng thẳng tại Trung Đông thực tế vẫn vô cùng ngột ngạt khi lực lượng vũ trang Iran liên tiếp phát động các cuộc tập kích trả đũa nhắm vào cơ sở hạ tầng quân sự của Mỹ tại các quốc gia vùng Vịnh, xé bỏ thỏa thuận ngừng bắn kéo dài ba tuần. Các vụ đụng độ diễn ra đúng vào ngày Iran tổ chức lễ an táng Lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei tại đền thờ Mashhad – người đã thiệt mạng ngay trong ngày đầu tiên của cuộc chiến (28/02). Nhiều tiếng nổ lớn cũng được ghi nhận tại thành phố Bushehr, nơi đặt một trong những nhà máy hạt nhân chủ lực của Iran.

Tuy nhiên, giới phân tích quốc tế cho rằng vòng xoáy bạo lực này sẽ sớm được kiềm chế. Ông Vikas Dwivedi, Chiến lược gia năng lượng toàn cầu tại Macquarie Group, nhận định đợt leo thang căng thẳng mới này sẽ chỉ diễn ra trong ngắn hạn bởi cả Washington và Tehran đều đang bị trói buộc bởi những thực tế kinh tế và áp lực chính trị nội bộ. 

Trên mặt trận ngoại giao, Qatar, Oman và Thổ Nhĩ Kỳ đang tích cực can thiệp nhằm hạ nhiệt tình hình. Giám đốc phụ trách hợp đồng tương lai năng lượng tại Mizuho, ông Bob Yawger, chỉ ra rằng sau hai ngày giao tranh dữ dội, phía Iran dường như đang chủ động liên lạc qua điện thoại với các bên nhằm tìm kiếm một lối thoát để giảm bớt các hành động thù địch và mở đường quay trở lại bàn đàm phán.

Dù các nỗ lực ngoại giao đang được thúc đẩy, Hải quân Vệ binh Cách mạng Iran cáo buộc các cuộc tấn công và sự can thiệp của quân đội Mỹ đang cản trở tiến trình tái mở cửa dần dần của eo biển Hormuz – tuyến đường thủy vốn trung chuyển đến 20% nguồn cung dầu mỏ toàn cầu trước chiến tranh.

Theo báo cáo phân tích từ ngân hàng Goldman Sachs, lưu lượng dầu vận chuyển qua vịnh Ba Tư từng phục hồi mạnh mẽ lên trên mức 80% so với giai đoạn trước chiến tranh trong vòng 10 ngày đầu tiên sau khi cửa biển được khai thông, do lượng tàu chở dầu bị mắc kẹt vội vã tháo chạy. Tuy nhiên, sau các vụ tấn công gián điệp và tên lửa gần đây, con số này đã lập tức sụt giảm nghiêm trọng, hiện chỉ còn duy trì ở mức khoảng 70% so với trạng thái bình thường.

Mặc dù nguồn cung từ Trung Đông bị nghẽn lại, lực cản lớn nhất đối với giá dầu lúc này lại đến từ bức tranh vĩ mô u ám của hai nền kinh tế hàng đầu thế giới là Mỹ và Trung Quốc. Tại Mỹ, dù thị trường lao động ghi nhận số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, cho thấy trạng thái “tuyển dụng chậm, sa thải ít”, nhưng bóng ma lạm phát lại đang khiến giới đầu tư lo sợ.

Biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa công bố cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng lo ngại về đà tăng của giá cả. Dù Chủ tịch Fed New York, John Williams, lên tiếng trấn an rằng ông không dự báo giá năng lượng sẽ tiếp tục leo thang trong phần còn lại của năm, thị trường vẫn đặt cược vào kịch bản Fed sẽ tiếp tục duy trì hoặc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Việc thắt chặt tiền tệ kéo dài chắc chắn sẽ làm suy giảm tăng trưởng kinh tế, từ đó gián tiếp bóp nghẹt nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ.

Nỗi lo ngại này càng được củng cố khi nhìn sang Trung Quốc, nơi chỉ số lạm phát giá sản xuất (PPI) trong tháng 6 vừa tăng vọt lên mức cao nhất trong vòng 4 năm qua. Việc chi phí đầu vào của các nhà máy Trung Quốc tăng mạnh trong bối cảnh sức mua nội địa yếu đã làm xói mòn nghiêm trọng biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất, làm dấy lên rủi ro về một sự giảm tốc trên diện rộng của công xưởng thế giới, tước đi động lực tăng trưởng quan trọng nhất của thị trường dầu mỏ toàn cầu.