1. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là gì?
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là lợi tức đầu tư, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm, đối với các nghĩa vụ nợ của chính phủ Hoa Kỳ. Nhìn theo một cách khác, lợi tức kho bạc là lãi suất hiệu dụng mà chính phủ Hoa Kỳ trả để vay tiền trong các khoảng thời gian khác nhau.
Lợi tức kho bạc không chỉ ảnh hưởng đến số tiền chính phủ trả để đi vay và số tiền nhà đầu tư kiếm được bằng cách mua trái phiếu chính phủ. Chúng cũng ảnh hưởng đến lãi suất mà các cá nhân và doanh nghiệp phải trả để vay tiền để mua bất động sản, xe cộ và thiết bị. Lợi tức kho bạc cũng cho chúng ta biết cảm nhận của các nhà đầu tư về nền kinh tế. Lợi tức trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ càng cao, các nhà đầu tư càng có niềm tin vào triển vọng kinh tế. Nhưng lợi suất dài hạn cao cũng có thể là tín hiệu cho thấy lạm phát gia tăng trong tương lai.
2. Hiểu lợi tức kho bạc
Khi chính phủ Hoa Kỳ cần huy động vốn cho các dự án nguồn, chẳng hạn như xây dựng cơ sở hạ tầng mới, nó sẽ phát hành các công cụ nợ thông qua Bộ Tài chính Hoa Kỳ . Các loại công cụ nợ mà chính phủ phát hành bao gồm tín phiếu kho bạc (T-bill), tín phiếu kho bạc (T-note) và trái phiếu kho bạc (T-trái phiếu), có các kỳ hạn khác nhau lên đến 30 năm. Tín phiếu là trái phiếu ngắn hạn có thời gian đáo hạn trong vòng một năm, tín phiếu có thời gian đáo hạn từ 10 năm trở xuống và trái phiếu T là trái phiếu dài hạn có thời gian đáo hạn là 20 và 30 năm.
3. Các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận kho bạc
Kho bạc được coi là một khoản đầu tư có rủi ro thấp vì chúng được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư mua các Kho bạc này cho chính phủ vay tiền. Đến lượt mình, chính phủ trả lãi cho những trái chủ này như một khoản đền bù cho khoản vay đã cung cấp. Các khoản thanh toán lãi suất, được gọi là phiếu giảm giá , thể hiện chi phí đi vay của chính phủ. Tỷ lệ hoàn vốn hoặc lợi tức mà các nhà đầu tư yêu cầu khi cho chính phủ vay tiền của họ được xác định bởi cung và cầu.
Kho bạc được phát hành với mệnh giá và lãi suất cố định và được bán tại cuộc đấu giá ban đầu hoặc trên thị trường thứ cấp cho người trả giá cao nhất.
Khi có nhiều nhu cầu về chứng khoán, giá được đặt mua cao hơn mệnh giá của nó và giao dịch ở mức phí bảo hiểm . Điều này làm giảm lợi tức mà nhà đầu tư sẽ nhận được vì chính phủ chỉ hoàn trả mệnh giá của công cụ vào ngày đáo hạn. Ví dụ: một nhà đầu tư mua trái phiếu với giá 10.090 đô la sẽ chỉ được hoàn trả bằng mệnh giá 10.000 đô la khi trái phiếu đáo hạn. Khi lợi tức kho bạc giảm, lãi suất cho vay đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp cũng giảm theo.
Nếu nhu cầu về Kho bạc thấp, lợi tức Kho bạc tăng lên để bù đắp cho nhu cầu thấp hơn. Khi nhu cầu thấp, các nhà đầu tư chỉ sẵn sàng trả một số tiền dưới mệnh giá. Điều này làm tăng lợi tức cho nhà đầu tư vì anh ta có thể mua trái phiếu với giá chiết khấu và được hoàn trả toàn bộ mệnh giá vào ngày đáo hạn. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, lãi suất trong nền kinh tế cũng tăng do chính phủ phải trả lãi suất cao hơn để thu hút nhiều người mua hơn trong các cuộc đấu giá trong tương lai.
Lợi tức kho bạc có thể tăng lên nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng mục tiêu đối với lãi suất quỹ liên bang (nói cách khác, nếu nó thắt chặt chính sách tiền tệ), hoặc ngay cả khi các nhà đầu tư chỉ mong đợi lãi suất huy động vốn tăng lên.
Mỗi chứng khoán Kho bạc có một lợi suất khác nhau. Trong trường hợp bình thường, chứng khoán Kho bạc dài hạn có lợi suất cao hơn chứng khoán Kho bạc ngắn hạn. Vì thời gian đáo hạn của tín phiếu kho bạc rất ngắn, chúng thường mang lại lợi suất thấp nhất so với trái phiếu chữ T và trái phiếu chữ T. Kể từ ngày 7 tháng 2 năm 2020, lợi tức kho bạc trên tín phiếu kỳ hạn 3 tháng là 1,56%; kỳ hạn 10 năm là 1,59% và kỳ hạn 30 năm là 2,05%. Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố lợi tức của tất cả các chứng khoán này hàng ngày trên trang web của mình .
4. Lợi tức trên các hóa đơn kho bạc
Trong khi trái phiếu kho bạc và trái phiếu cung cấp các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá cho người sở hữu trái phiếu, T-bill tương tự như trái phiếu không phiếu giảm giá không có khoản thanh toán lãi suất nhưng được phát hành với chiết khấu theo mệnh giá . Một nhà đầu tư mua hóa đơn trong một cuộc đấu giá hàng tuần với giá thấp hơn mệnh giá và đổi nó khi đáo hạn với mệnh giá. Trong trường hợp này, chênh lệch giữa giá đấu và mệnh giá là tiền lãi có thể được sử dụng để tính lợi tức kho bạc. Bộ Ngân khố sử dụng hai phương pháp để tính lợi tức trên tín phiếu có kỳ hạn dưới một năm: phương pháp chiết khấu và phương pháp đầu tư.
Theo phương pháp lợi tức chiết khấu, lợi nhuận được tính theo phần trăm của mệnh giá, không phải giá trị mua. Ví dụ: một nhà đầu tư mua hóa đơn thanh toán trong 90 ngày với giá 9.800 đô la cho mỗi mệnh giá 10.000 đô la sẽ có lợi nhuận là:
Lợi nhuận chiết khấu = [(10.000 đô la – 9.800 đô la) / 10.000 đô la] x (360/91) = 7,91%
Theo phương pháp lợi suất đầu tư, lợi tức kho bạc được tính bằng phần trăm giá mua, không phải mệnh giá. Theo ví dụ của chúng tôi ở trên, lợi nhuận theo phương pháp này là:
Lợi tức đầu tư = [(10.000 đô la – 9.800 đô la) / 9.800 đô la] x (365/91) = 8,19%
Lưu ý rằng số ngày mỗi năm được sử dụng theo cả hai phương pháp là khác nhau. Phương pháp chiết khấu sử dụng 360, là số ngày được các ngân hàng sử dụng để xác định lãi suất ngắn hạn. Lợi tức đầu tư sử dụng số ngày trong năm dương lịch, là 365 hoặc 366. Do giá mua của tín phiếu Kho bạc luôn nhỏ hơn mệnh giá, phương pháp chiết khấu có xu hướng làm thấp hơn lợi tức.
5. Lợi tức trên Trái phiếu và Trái phiếu Kho bạc
Tỉ lệ lợi nhuận cho nhà đầu tư giữ trái phiếu kho bạc và trái phiếu kho bạc bao gồm các khoản thanh toán coupon rằng họ nhận được nửa năm và mệnh giá của trái phiếu mà họ đang trả khi đến hạn. Trái phiếu và trái phiếu có thể được mua bằng mệnh giá , chiết khấu hoặc trả phí, tùy thuộc vào nhu cầu và cung của các chứng khoán này khi đấu giá hoặc trên thị trường thứ cấp. Nếu Kho bạc được mua bằng mệnh giá, thì lợi tức của nó bằng với lãi suất trái phiếu của nó; nếu ở mức chiết khấu, lợi tức sẽ cao hơn lãi suất coupon và lợi nhuận sẽ thấp hơn lãi suất coupon nếu được mua với giá ưu đãi.
Công thức tính lợi tức kho bạc đối với trái phiếu và trái phiếu nắm giữ đến ngày đáo hạn là:
Lợi tức kho bạc = [C + ((FV – PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
trong đó C = lãi suất phiếu giảm giá
FV = mệnh giá
PP = giá mua
T = thời gian đến hạn
Lợi tức của trái phiếu kỳ hạn 10 năm với phiếu giảm giá 3% được mua với mức phí bảo hiểm là 10.300 đô la và được giữ đến ngày đáo hạn là:
Lợi tức kho bạc = [$ 300 + (($ 10.000 – $ 10.300) / 10)] ÷ [($ 10.000 + $ 10.300) / 2]
= $ 270 / $ 10.150 = 2,66%
Do rủi ro thấp, Kho bạc có lợi tức thấp so với nhiều khoản đầu tư khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc rất thấp, giống như lợi suất được quan sát vào năm 2020 cho đến nay, có thể khiến các nhà đầu tư tham gia vào các khoản đầu tư rủi ro hơn, chẳng hạn như cổ phiếu, có lợi nhuận cao hơn.
Phần kết
Trên đây là những kiến thức về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ mà đánh giá sàn muốn gửi đến cho bạn đọc. Hy vọng bài viết có thể giúp ích trong quá trình đầu tư của trader.
Nguồn: https://www.investopedia.com/terms/t/treasury-yield.asp
