Nhà đầu tư Phố Wall đang chuẩn bị cho một giai đoạn cuối năm biến động khi sự không chắc chắn về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất gia tăng, trong khi những nghi ngờ mới nổi về mức định giá của các công ty trí tuệ nhân tạo – động lực chính đẩy thị trường lên mức kỷ lục trong năm nay – bắt đầu bộc lộ.
Chứng khoán Mỹ suy yếu trong suốt tuần qua dù bật tăng vào phiên thứ Sáu. Tính đến cuối tuần, S&P 500 và Nasdaq Composite lần lượt giảm 4% và 7% so với mức đỉnh cuối tháng 10.
Sau 6 tháng tăng không ngừng nhờ cơn sốt AI và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ, tâm lý hưng phấn đã nhường chỗ cho sự thận trọng.
“Mùa lễ hội đầy biến động chắc chắn đang đến gần,” Eric Kuby, giám đốc đầu tư tại North Star Investment Management, nhận định. “Nếu Fed không cắt giảm lãi suất… và với những lo ngại mới này, mùa lễ năm nay sẽ khó khăn hơn nhiều so với kỳ vọng.”
Biến động thị trường gia tăng đáng kể trong tuần, với Nasdaq và S&P 500 hôm thứ Năm ghi nhận mức dao động nội ngày mạnh nhất kể từ khi Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế quan “Ngày giải phóng” hồi tháng 4.
Chỉ số biến động Cboe VIX giữ trên ngưỡng 20, báo hiệu tâm lý lo ngại dai dẳng. Đường cong tương lai VIX phẳng bất thường, cho thấy kỳ vọng về biến động kéo dài trong nhiều tháng tới.
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư xem đợt điều chỉnh này là lành mạnh sau khi S&P 500 tăng 38% từ đáy tháng 4 đến cuối tháng 10. Sau cú giảm 5% từ đỉnh, chỉ số này vừa ghi nhận lần điều chỉnh 5% đầu tiên trong 149 ngày, dài hơn nhiều so với mức trung bình 77 ngày kể từ năm 2010, theo Truist Advisory Services.
Theo dữ liệu từ LSEG, định giá P/E dự phóng 12 tháng của S&P 500 đã giảm từ 23,5 xuống 21,8 trong tháng qua, song vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 18,8.
“Thị trường đang điều chỉnh lại những kỳ vọng quá cao,” Keith Lerner của Truist nói. “Điều này có thể kéo dài và làm gia tăng sự thận trọng của nhà đầu tư.”
Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân, lực lượng đã mua mạnh sau đợt giảm tháng 4 và giúp thị trường hồi phục, đang dần trở nên thận trọng hơn. JPMorgan cho biết trong một lưu ý rằng họ “không thấy nhà đầu tư bán lẻ góp phần vào đợt bán tháo, nhưng cũng không còn cho thấy sự nhiệt tình mua vào khi giá giảm”.
