Giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn khi nhà đầu tư giảm rủi ro trong bối cảnh chiến tranh tại Iran làm gia tăng lo ngại lạm phát, hạn chế kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên tăng trưởng toàn cầu, theo các nhà phân tích.
Khi xung đột bước sang tuần thứ tư, giá vàng giao ngay đã giảm khoảng 15% kể từ ngày 28/2 và thấp hơn 22% so với mức đỉnh lịch sử hồi tháng 1, cho thấy áp lực chốt lời và nhu cầu thanh khoản đang lấn át vai trò trú ẩn an toàn của kim loại quý này.
Vàng thường được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao trong ngắn hạn và trung hạn do giá năng lượng tăng mạnh đang gây bất lợi cho tài sản không sinh lãi này.
“Vàng sẽ hoạt động tốt trong môi trường lạm phát đình trệ, nhưng trước mắt có thể sẽ còn nhiều hoạt động chốt lời và thanh lý,” John Reade, chiến lược gia cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết, đồng thời nhận định các vị thế giao dịch trước đó đang bị đảo chiều.
Các nhà phân tích tại ANZ cho rằng diễn biến giá vàng hiện tại tương đồng với các cuộc khủng hoảng trước đây, khi nhu cầu thanh khoản thường lấn át nhu cầu trú ẩn trong giai đoạn đầu.
Trong giai đoạn Nga xâm lược Ukraine, giá vàng cũng tăng mạnh ban đầu nhưng nhanh chóng điều chỉnh khi áp lực lạm phát đẩy lãi suất lên cao.
Giá vàng đã tăng mạnh từ khoảng 1.650 USD/ounce vào tháng 11/2022 lên mức kỷ lục 5.595 USD vào tháng 1/2026, nhờ nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức, trước khi dòng tiền đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân – đặc biệt tại châu Á – trở nên nổi bật.
“Bức tranh dài hạn vẫn không thay đổi, với thâm hụt ngân sách tại các nước G7 gia tăng, lạm phát dai dẳng và xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối,” John Meyer tại SP Angel nhận định.
Giá vàng đã chạm mức thấp nhất trong bốn tháng ở 4.098 USD/ounce vào đầu ngày thứ Hai, trước khi phục hồi nhẹ lên 4.377 USD/ounce sau khi Donald Trump tuyên bố trì hoãn các cuộc tấn công vào cơ sở năng lượng của Iran.
Trong khi đó, các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 7,9 tỷ USD, tương đương 54,8 tấn, chủ yếu tại Mỹ, đưa tổng lượng nắm giữ xuống còn 4.117,9 tấn kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát, theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới.
