Sau khi lập đỉnh lịch sử 5.589 USD/ounce vào tháng 1/2026 và giảm hơn 20% về quanh 4.400 USD, giá vàng đang đối mặt với câu hỏi liệu Vàng cuối năm 2026 có thể tái diễn đà tăng mạnh như năm 2025 hay không. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại cho thấy kịch bản này khó lặp lại hoàn toàn.
Vàng cuối năm 2026 đang ở vùng giá cao hơn đáng kể
Diễn biến tháng 9 cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa hai năm. Cuối tháng 8/2025, vàng ở khoảng 3.415 USD/ounce, trước khi tăng hơn 400 USD lên 3.836 USD vào cuối tháng 9.
Trong khi đó, tháng 9/2026 chứng kiến xu hướng trái ngược. Giá vàng đầu tháng quanh 4.452 USD, sau đó giảm về khoảng 4.327 USD. So với đỉnh 5.589 USD hồi tháng 1, vàng hiện thấp hơn khoảng 1.200 USD, tương đương mức giảm 22%. Dù vậy, giá vẫn cao hơn khoảng 27% so với tháng 9/2025.
Điều này cho thấy vàng đã bước vào một mặt bằng giá mới sau chu kỳ tăng kéo dài từ tháng 8/2024.
Lãi suất và USD gây áp lực lên giá vàng
Khác với năm 2025, thị trường vàng năm nay đang chịu sức ép lớn từ triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cuối tháng 8 phát tín hiệu rằng lãi suất có thể cần tăng thêm nếu lạm phát không giảm về mục tiêu 2%. Riêng ngày 28/8, giá vàng đã giảm khoảng 3%.
Đồng USD mạnh lên cũng là yếu tố bất lợi. USD tăng khiến vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, qua đó gây sức ép lên nhu cầu.
Trong khi đó, căng thẳng Mỹ – Iran vẫn là yếu tố hai mặt. Rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, nhưng đồng thời có thể làm USD tăng giá và khiến triển vọng kinh tế toàn cầu trở nên bất ổn hơn.
Triển vọng vàng cuối năm 2026 vẫn còn dư địa tăng
Deutsche Bank duy trì quan điểm tích cực, cho rằng chu kỳ tăng của vàng bắt đầu từ tháng 8/2024 chưa kết thúc và dự báo giá đạt 4.600 USD/ounce trong quý IV/2026. Mô hình của ngân hàng này cho thấy giá trị hợp lý cuối năm khoảng 4.700 USD, trong khi vùng đáy của đợt điều chỉnh được xác định quanh 3.900 USD.
Một yếu tố hỗ trợ khác là nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Theo World Gold Council, các ngân hàng trung ương và tổ chức chính thức đã mua ròng khoảng 289 tấn vàng trong quý II/2026, mức cao kỷ lục đối với một quý II.
Ở chiều thận trọng, BIS cảnh báo vàng và chứng khoán Mỹ đã bước vào vùng có đặc điểm tăng giá mạnh, dù chưa thể xác định thời điểm điều chỉnh.
Khảo sát 16 chuyên gia của LBMA hồi tháng 7 cho thấy giá vàng cuối năm được dự báo trung bình ở mức 4.500 USD/ounce.
Nhìn chung, vàng khó tái diễn mức tăng bùng nổ như năm 2025 do áp lực từ lãi suất và USD. Kịch bản thận trọng là giá dao động trong vùng 4.200–4.500 USD/ounce trong những tháng tới. Dù vẫn được hỗ trợ bởi bất ổn địa chính trị và nhu cầu từ ngân hàng trung ương, khả năng vàng sớm trở lại vùng 5.500 USD được đánh giá là khá thấp.
TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM: Giao dịch ngoại hối (Forex), hàng hóa và các sản phẩm tài chính khác có mức độ rủi ro cao và không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Bạn có thể mất toàn bộ số vốn đã đầu tư. Nội dung trên website danhgiasan.com chỉ mang tính chất thông tin và tham khảo, không phải lời khuyên tài chính hay đầu tư. Hãy cân nhắc kỹ lưỡng và tham khảo chuyên gia tài chính độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Danhgiasan.com không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trên website.