Cổ phiếu công nghệ Mỹ đang cho thấy dấu hiệu dễ tổn thương sau chuỗi tăng giá mạnh mẽ, trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư lo ngại định giá quá cao nhờ làn sóng hứng khởi với trí tuệ nhân tạo (AI).
Diễn biến này càng được khuếch đại khi thị trường chờ đợi phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole vào cuối tuần.
Ngành công nghệ có tỷ trọng lớn trong S&P 500 đã giảm hai phiên liên tiếp, kéo mức giảm trong tuần lên khoảng 2,5%, trong khi Nasdaq Composite mất khoảng 2%. Các cổ phiếu tăng trưởng cao như Nvidia và Palantir Technologies nằm trong nhóm chịu áp lực nặng nhất.
Sự thoái lui này diễn ra sau đợt tăng vọt hơn 50% của ngành công nghệ kể từ đáy hồi tháng 4, vượt xa mức tăng 29% của toàn S&P 500, đưa định giá lên mức cao ngất ngưởng.
Theo LSEG Datastream, hệ số P/E của ngành công nghệ hiện đạt khoảng 30 lần thu nhập dự kiến 12 tháng, cao nhất trong một năm, trong khi tỷ trọng vốn hóa gần tiệm cận đỉnh năm 2000.
Một số tín hiệu cảnh báo cũng xuất hiện. Nghiên cứu từ MIT cho thấy 95% doanh nghiệp chưa thu được lợi nhuận từ đầu tư AI, trong khi CEO OpenAI Sam Altman gần đây cảnh báo về sự phấn khích quá mức quanh lĩnh vực này.
Từ tuần trước, Nvidia đã giảm khoảng 5% và Palantir mất tới 16%. Tại châu Âu, nhóm cổ phiếu “ứng dụng AI” cũng chịu sức ép khi lo ngại mô hình mới có thể làm gián đoạn ngành phần mềm.
Tuy nhiên, không ít chuyên gia nhận định đà giảm này chỉ mang tính điều chỉnh. Ông Andrew Almeida, Giám đốc đầu tư tại XYPN, cho rằng: “Nếu nhìn toàn cảnh, vốn đầu tư cho hạ tầng AI vẫn sẽ tiếp tục tăng mạnh. Đây không phải là sự thoái trào của AI mà chỉ là giai đoạn định giá lại.”
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn tập trung theo dõi hội nghị Jackson Hole (21-23/8), nơi phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể định hướng kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Ông Keith Lerner, đồng Giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services, nhận định: “Khi một lĩnh vực đã quá tải và tăng trưởng quá mạnh, việc điều chỉnh có thể đến rất nhanh, đặc biệt trong giai đoạn thị trường nhạy cảm chờ Fed ra tín hiệu.”
