Thị trường trái phiếu Chính phủ toàn cầu tiếp tục chịu áp lực trong ngày 01/10, khi lợi suất tại Mỹ, Nhật Bản và Australia đồng loạt duy trì ở vùng cao. Đà tăng của lợi suất đang làm gia tăng lo ngại thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới có thể bước vào một “vòng xoáy bán tháo” nếu áp lực tài khóa và kỳ vọng lãi suất tiếp tục kéo dài.
Lợi suất trái phiếu toàn cầu tiến gần các mức cao lịch sử
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã tăng hơn 0,5 điểm phần trăm trong tháng 9/2026, lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Trong phiên 01/10, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm tăng lên 5,31%, mức cao nhất kể từ năm 2002, trước khi hạ nhẹ xuống 5,28%.
Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0,04 điểm phần trăm lên 3,1%, tiến gần mức cao nhất trong 30 năm được thiết lập vào cuối tháng 9.
Australia cũng chứng kiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0,06 điểm phần trăm lên 5,4%, gần mức cao nhất kể từ năm 2011. Tại New Zealand, lợi suất cùng kỳ hạn tăng lên 5,13%.
Lợi suất tăng đồng nghĩa giá trái phiếu giảm, phản ánh áp lực bán đang lan rộng trên thị trường nợ toàn cầu.
Áp lực từ Mỹ lan sang thị trường Nhật Bản
Theo Mitul Kotecha, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á và chiến lược vĩ mô các thị trường mới nổi tại Barclays, áp lực lên trái phiếu Chính phủ Nhật Bản đang diễn ra liên tục.
Ông cho rằng diễn biến này đến từ sự lan truyền của thị trường trái phiếu Mỹ, cùng với những bất định về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Bên cạnh đó, những lo ngại về tài khóa cũng tiếp tục là yếu tố chi phối tâm lý thị trường.
Đáng chú ý, đà tăng của lợi suất diễn ra ngay cả khi giá dầu Brent giảm khoảng 1%, xuống dưới 97 USD/thùng. Mối tương quan giữa giá dầu và trái phiếu Kho bạc Mỹ hiện ở mức chặt chẽ nhất kể từ năm 1990.
Kinh tế Nhật Bản ổn định, tăng kỳ vọng BOJ nâng lãi suất
Khảo sát Tankan hàng quý của BOJ cho thấy tâm lý doanh nghiệp Nhật Bản đang ở mức tích cực nhất kể từ trước đại dịch Covid-19.
Chỉ số điều kiện kinh doanh của các doanh nghiệp sản xuất lớn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2018. Đánh giá điều kiện kinh doanh trên toàn bộ các ngành và quy mô doanh nghiệp cũng lên mức cao nhất kể từ năm 1991.
Ryutaro Kimura, chiến lược gia cấp cao về thu nhập cố định tại BNP Paribas Asset Management, nhận định khảo sát Tankan tiếp tục cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang ổn định và có thể tạo điều kiện để BOJ tiếp tục nâng lãi suất.
Một số chuyên gia cũng cho rằng kết quả khảo sát có thể giúp BOJ tự tin hơn với quá trình thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, dữ liệu chưa cho thấy doanh nghiệp đặc biệt lo ngại về nguy cơ lạm phát gia tăng.
Đồng Yên suy yếu bất chấp kỳ vọng BOJ tăng lãi suất
Đồng Yên giảm 0,5% so với USD trong ngày 01/10, xuống 158,16 Yên/USD, bất chấp những cảnh báo gần đây từ giới chức Nhật Bản về biến động tỷ giá.
Theo Kimura, thị trường đang dự báo BOJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trong khi đó, Kotecha cho rằng đà tăng trên diện rộng của đồng USD cũng đang gây thêm áp lực lên đồng Yên.
Thị trường gần đây tập trung vào khả năng BOJ tăng lãi suất ngay trong tháng 10/2026, sau khi ngân hàng trung ương nâng lãi suất điều hành lên 1,25% trong tháng 9.
Bản tóm tắt ý kiến tại cuộc họp chính sách tháng 9 được công bố ngày 01/10 cho thấy nhiều thành viên hội đồng BOJ nghiêng về hướng tiếp tục thắt chặt. Tuy nhiên, giới giao dịch tiền tệ cho rằng các tín hiệu này chưa đủ mạnh để xác nhận một đợt tăng lãi suất trong tháng 10.
Chứng khoán châu Á diễn biến trái chiều
Trong khi thị trường trái phiếu chịu áp lực, chứng khoán châu Á nhìn chung khá ổn định.
Nikkei 225 tăng hơn 2%, Kospi của Hàn Quốc tăng 0,7%, trong khi chỉ số chuẩn của Australia giảm 1,7%. Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,4%.
Thị trường Trung Quốc đại lục và Hồng Kông đóng cửa ngày 01/10 nhân dịp Quốc khánh.
Diễn biến trên cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang đứng trước bài toán khó khi lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao, trong khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ và rủi ro tài khóa tiếp tục tạo sức ép lên thị trường nợ. Nếu lợi suất tiếp tục tăng, áp lực có thể lan rộng sang các loại tài sản rủi ro và thị trường ngoại hối trong thời gian tới.
TUYÊN BỐ MIỄN TRÁCH NHIỆM: Giao dịch ngoại hối (Forex), hàng hóa và các sản phẩm tài chính khác có mức độ rủi ro cao và không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Bạn có thể mất toàn bộ số vốn đã đầu tư. Nội dung trên website danhgiasan.com chỉ mang tính chất thông tin và tham khảo, không phải lời khuyên tài chính hay đầu tư. Hãy cân nhắc kỹ lưỡng và tham khảo chuyên gia tài chính độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Danhgiasan.com không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất tài chính nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trên website.