Dữ liệu kinh tế và lạm phát mạnh mẽ của Hoa Kỳ tiếp tục định hình lại cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách của Fed về tốc độ và mức độ nới lỏng khi các nhà đầu tư hôm thứ Sáu tiếp tục hạ thấp kỳ vọng của họ về việc cắt giảm tại cuộc họp vào tháng 12 của Ngân hàng Trung ương.
Trong vòng bình luận mới nhất về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, các nhà hoạch định chính sách Fed tiếp tục bày tỏ niềm tin rằng lạm phát đang được kiểm soát và sẽ cho phép Ngân hàng Trung ương hạ lãi suất chuẩn theo thời gian từ mức 4,5%-4,75% hiện tại, mức được cho là ngăn cản chi tiêu và đầu tư, xuống mức trung lập hơn.
Nhưng họ thực hiện điều đó nhanh như thế nào và mức độ nào được coi là “trung lập” vẫn đang được tranh luận, khi Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Năm tuần trước cho biết sức mạnh liên tục của nền kinh tế có nghĩa là Fed có thể từ từ thảo luận.
Những dấu hiệu cho thấy sự do dự ngày càng tăng đối với kỳ vọng được đưa ra cách đây một tháng về một đợt cắt giảm nhanh chóng vào năm tới xuất hiện khi một sự thay đổi chính trị lớn đang diễn ra sau chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử, khi Phố Wall đang cố gắng điều hòa những gì họ coi là áp lực lạm phát tiếp theo phát sinh trong năm tới khi vị Tổng thống Hoa Kỳ sắp nhậm chức thúc đẩy cắt giảm thuế, tăng thuế quan và đàn áp nhập cư.
Các quan chức Fed vẫn chưa muốn nói rằng họ đang tính đến điều đó, nhưng các nhà đầu tư đã tính đến và các khoản cược của thị trường về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed đã giảm dần trong tuần qua.
Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết bà không thấy việc hạ lãi suất là cấp thiết nhưng không loại trừ khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 17-18/12.
Trong khi một số nhà hoạch định chính sách của Fed dường như vẫn đang do dự về việc có nên cắt giảm lãi suất thêm lần nữa vào tháng 12 hay không, họ cũng đã ám chỉ rằng việc bỏ qua một cuộc họp có nghĩa là họ sẽ cắt giảm lãi suất chậm hơn thay vì dừng hẳn.
Dữ liệu đến vào sáng thứ Sáu tuần trước tiếp tục vững chắc hơn dự kiến, với doanh số bán lẻ mạnh và giá hàng nhập khẩu tăng. Sau dữ liệu, các nhà giao dịch đã giảm cược vào khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 xuống còn khoảng 60% từ khoảng 70% vào thứ Năm.
Phát biểu với CNBC, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee thừa nhận rằng một chỉ số quan trọng của lạm phát, chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, vẫn “quá cao” ở mức ước tính 2,8% trong tháng 10.
Nhưng ông cũng nhắc lại kỳ vọng rộng rãi của mình rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm xuống mục tiêu 2% của Fed và trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV vào thứ Sáu sau đó, ông đã ám chỉ rằng ông cảm thấy Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng tới và thêm 1 điểm phần trăm nữa trong năm tới, như các nhà hoạch định chính sách của Fed đã dự đoán vào tháng 9.
Những dự báo đó cũng phản ánh kỳ vọng rằng lãi suất chính sách sẽ giảm xuống 2,9% vào thời điểm nào đó trong năm 2026. Các nhà đầu tư vào các hợp đồng gắn liền với lãi suất đó hiện thấy lãi suất sẽ vẫn cao hơn mức đó tới 1%.
Fed sẽ công bố dự báo mới vào tháng 12 khi đưa ra quyết định ấn định lãi suất tiếp theo.
